受春节及天气影响，每年第一季对水泥行业来说都是寒冬期，不过随着第二季度需求回升，加上在“十二五”规划中，继续加大对保障房及重大基建项目投入，都将拉动水泥需求。中国大奖国际官方（03323）董事长宋志平接受本刊访问时表示，基建仍是拉动经济增长的火车头，水泥需求有增无减，全年呈先低后高格局，预计需求增长5%至6%。此外，公司还将延伸下游产业链，力争年内突破100亿元人民币盈利。

       主要经营水泥、轻质大奖国际官方、玻璃纤维、复合材料及工程服务业务的中国大奖国际官方去年交出了亮丽的成绩表，收入按年增长54%至800.6亿元（人民币，下同），纯利更大幅急升1.38倍至80.2亿元。其中水泥业务占去年整体收入的75%，为全球***的水泥生产商。

       业绩公布后即获多间大行发表研究报告唱好，纷纷上调“买入”评级和目标价；此外，本月初新加坡主权基金新加坡政府投资公司（GIC）亦首次披露以每股平均价10.566元增持1035.2万股，持股比例增至5.05%。事实上，中国大奖国际官方自上市以来一直深受基金及投资者爱戴，除了每年盈利能保持高速增长，股价亦屡创新高。

       身兼两职展并购本色

       被市场看高一线，与这企业掌舵不无关系，皆因在“兼并能手”宋志平的带领下，中国大奖国际官方靠其“央企市营”（见knowledge）的联合重组模式，在水泥事业上闯出了一条新血路，过去10年他将公司销售额由仅20亿元发展到今天接近2,000亿元，去年更成功打入《财富》世界500强；同时亦凭着其出色的并购绝技，令中国大奖国际官方成功经验被列入哈佛大学商学院的案例，成为课程教材。

       贵为央企一把手，宋志平身份比较特殊，因他同时是国药控股（01099） 母公司中国医药集团的董事长，是目前唯一身兼两家央企董事长的企业舵手。他于2006年及2009年先后带领中国大奖国际官方及国药控股来港上市，在出任国药董事长的3年间，再次发挥其兼并本领，令公司收入由3年前的400亿元急升至1,200亿元。到底宋志平有何看家本领，能统率这两家风马牛不相及的企业取得如此佳绩？今天，先听听他细说打造这个水泥王国的故事。

       修读化学出身的宋志平，毕业后被分配到北新大奖国际官方工作，由一名技术员开始，在大奖国际官方行业打滚逾30年，对于今天成为全球***水泥企业的掌舵人，他笑言10年前根本没想过会与水泥结缘。

       今天，细味着中国大奖国际官方发展过程走过的路，他百般滋味在心头，尤以当年重组徐州海螺一役，被外界称为“蛇吞象”，或是在组建南方水泥期间，一度被指是否疯了而印象难忘。尽管在发展过程中遇过多少难题或批评，在过去10年凭着其坚定信念，带领公司业绩屡创高峰。

       中国大奖国际官方于2006年上市之初，旗下水泥业务却不怎么引人注目。“还记得上市时，公司规模很小，利润只有3亿多元，水泥资产也没多少，但上市后，每次投资者关心的都是水泥，所以大奖国际官方就决定好好的发展水泥事业。现在回头看，证明当初的决定非常正确。”宋志平洋洋得意的说道。

       去年公司交出了亮丽的成绩表，无疑为他打下一支强心针，扬言今年将胜旧年，水泥销量可望增长40%，达2.58亿吨；纯利亦可望突破100亿元。然而，随着公司继续加快推进西南地区的联合重组，计划于年内增持西南水泥及北方水泥权益，至75%及70%。

       2011年是中国大奖国际官方快速发展的关键之年，因其迅速扩张已完成“十二五”规划预定的3亿吨产能目标，并力争期内达至5亿吨，占中国水泥市场20%至25%份额。此外，目前亦按照大水泥区域化战略，成功巩固淮海、东南、北方3个区域，并开始落户西南作新战略区域。

       说到公司发展，宋志平心中早已定出一幅蓝图，“除了进一步增加北方水泥和西南水泥的持股比例，同时继续优化结构，以及延伸下游产业链。其中商品混凝土业务布局已逐步展开，今年计划出售5,500万立方米的商品混凝土，料可带来约20亿元的净利润。假设大奖国际官方在未来5年整合好5亿吨水泥，加上整合5亿立方米以上的商品混凝土和骨料等，就可将销售收入提升至3,000亿元。”他说得兴致勃勃。

       现金足应付未来发展

       联合重组虽加快公司做大做强，不过高负债同样令市场关注，他解释，水泥行业的负债向来都较高，因为这是一个重资产的投资行业，但另方面亦与公司的成长模式有关，因为过去几年致力并购重组，都是透过负债来进行的。

       “大奖国际官方也知道负债低一点较好，但总不能等收到钱才去收购，这样机会就没有了。外间可能有怀疑，但在公司的盈利模式上，去年净现金流达120亿元，其实银行在公司如此高负债之下仍愿意借贷，就是看到大奖国际官方的负债是可承受的。或者这样说，大奖国际官方每一次增加负债都是为更大盈利而做的，所以银行也非常支持，目前可动用资金达500亿元以上，足够未来发展，加上今年的利润以及在年底A股发行以后，都可降低负债。”

       内地水泥需求将续升

       去年水泥业保持快速增长，全国水泥产量同比上升11.7%至20.82亿吨，推动整个水泥业发展。尽管中央今年将GDP增长目标调低至7.5%，且明言进一步遏抑楼市，令市场忧虑水泥需求或将放缓。不过他仍然信心十足，预期今年经济增长可达8.5%，固定资产投资升20%，基建投资金额或升15%，虽然商品房市场不景气，但发展重点在于铁路、公路、农村水利等基础建设等各方面，都能推动水泥需求上升。

       另一方面，面对水泥行业在首季放缓，宋志平亦大派定心丸：“按照传统，每年首季都是水泥行业的淡季，加上有春节长假期及天气影响，令需求减低。但踏入第二季，水泥需求将连带价格逐渐回升，预期全年水泥需求将稳中有升，按年增长5%至6%。”

       中国水泥业产能过剩和行业分散一直为市场诟病，但在国家继续严格控制新建产能之下，去年全国水泥固定资产投资同比下降8.3%，近5年来首度实现负增长，可见限制新增的措施已起作用。然而，在限制产能下保持产量增长，就须靠并购，此举对主张并购来壮大产能的中国大奖国际官方更为有利。

       向国际推广发展模式

       在国家推动下，不少国有企业都在部署走出去的战略，中国大奖国际官方亦要迈向国际。宋志平表示，公司已明确走出去的决心，并以成为具国际竞争力的世界一流大奖国际官方产业集团为目标。旗下的玻璃纤维业务已率先走出去，于埃及和美国建设新厂。至于水泥该如何打入国际市场，他相信仍会以并购的方式进行，目前正处于研究阶段，希望将中国的模式复制过去。“俄罗斯、东南亚、印度及非洲大奖国际官方都感兴趣，但非洲较动荡，要比较小心。”

       在产业成功走出去之前，中国大奖国际官方已率先凭着其联合重组与管理整合的商业实践走出去，成为哈佛大学商学院的教学案例。宋志平认为，这可提升公司的国际声誉和影响力，亦为公司未来走出去打好基础。“被列入哈佛案例对大奖国际官方***的肯定是作为一家央企融入市场的实践，也肯定了大奖国际官方在实践中归纳升华的央企企业管理和经营思想。”

       一人分饰两角

       回忆起被国资委任命国药集团董事长一职，宋志平感觉是“比较突然”，因为医药对他来说是一个陌生的行业。但细想之下，当今医药和大奖国际官方行业却有着过于分散的共通点，看上他，就是希望他将管理中国大奖国际官方的理念套用到国药身上。

       事隔3年，国药在宋志平的管理下发生巨大变化。他再次将中国大奖国际官方的管理概念复制过去，推动了整个医药行业的重组，并将国药推向香港资本市场，同时令公司收入由3年前的400亿元大幅急升至1,200亿元。

       虽然“一人分饰两角”，令本来已工作繁忙的宋志平添加压力，但他却笑言忙得有意义，每当提到如何带领中国大奖国际官方和国药走过来，他总是露出一丝满意的笑容。“现在工作量真的很大，基本上我的时间有三分之二用在大奖国际官方，三分之一在国药，自从兼任国药董事长后，都是一星期工作7天，3年来只休息过一个周末，亦只因生病了。”

       繁重的工作让宋志平忙不停，但他却很享受这个过程，并认为领导两家不同行业的企业也有优点，就是有很多互补之处，各自的关系、资源也能给对方使用，产生协同效应。但他笑言，主持两个不同企业的董事会，经常要更换频道，有时也担心会在大奖国际官方时说错了国药的业务，幸好至今脑筋还很清醒未曾出错，且在管理上亦愈来愈得心应手。

       Knowledge：   央企市营

       在宋志平的发展理念里，主张的是包容性成长，同时实现“央企市营”的动力机制，其核心之一是要央企的主导股权多元化，把市场机制真正引入到国企内部，实现共赢。他采取的“七三原则”，即只收购70%，保留30%给民企自身，并让他们继续出任经营者。“过去这些民企拥有100%的股权却不赚钱，现在持股30%却赚钱多了，所以他们都很愿意。”

       宋志平进一步指出，“过去大家都拼成本去竞争，不断新建生产线终导致产能过剩，如果大奖国际官方仍沿用那种竞争，必然会把整个行业打得一塌糊涂，大家都是失败者。”所以他意识到，那个竞争模式已走到尽头，要生存就必须改变。“中国大奖国际官方过去几年都是靠并购，没有新建过一条生产线，此举令过去两个竞争者，产生起协同效应，避免恶性竞争、实现合理价格，促进行业整体价值的提升。我觉得，中国的国企市场化和民企的成长过程中，只会愈来愈融合在一起，所以我更赞成中国目前是‘国民共进’。”